股市多變，股神巴菲特都“栽了”？

去年四季度虧損又擴大，何時盈利遙遙無期，“印度支付寶”Paytm股價再創新低，去年11月上市后暴跌61%，2018年投資3億美元的巴菲特持倉價值直接腰斬。他投資的另一家巴西金融科技公司StoneCo上市后也跌55%，周五創新低。

本周，“股神”巴菲特青睞的印度最大數字支付公司、被稱為“印度版支付寶”的Paytm母公司One 97 Communications幾乎每天都創下去年11月IPO上市以來的股價新低。

這代表巴菲特在印度的首次、也是唯一一次投資正在巨虧50%，甚至有媒體斷言：“巴菲特在印度的投資處女秀完全失敗了”。

“印度支付寶”Paytm再創新低，去年11月上市后暴跌61%，巴菲特持倉價值腰斬

2018年9月，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋通過投資子公司BH International Holdings向Paytm母公司投資3億美元，收購2.6%的股份或1702萬股，平均收購價格為每股1279盧比，當時對Paytm母公司估值為100億美元，巴菲特在印度的首次投資也帶動了當地金融科技熱潮。

2021年11月18日Paytm在印度股市IPO上市時，伯克希爾哈撒韋趁機出售了140萬股持股，售價為定在指導區間頂端的IPO發行價每股2150盧比，等于直接獲利1600萬美元，即收益68%。

盡管Paytm在IPO首日暴跌27%，巴菲特剩余持股（1562萬股或2.41%的母公司股權）仍價值3.3億美元，高于三年前的投資成本。Paytm曾創下印度股市去年IPO規模紀錄。

但Paytm周五收跌近2%，股價不足834美元刷新上市以來最低，較IPO發行價暴跌逾61%，較上市幾天后的52周新高1955盧比下跌57%。這也代表Paytm上市第一天起就處于“破發”狀態。

這令伯克希爾所持股份的市值剛剛超過130億盧比，約合1.47億美元，較約3億美元的初始投資規模直接腰斬，虧損逾50%。持有Paytm母公司8.6%股份的創始人Vijay Shekhar Shams自公司上市以來凈資產已縮水約15億美元，也縮水不止50%。

媒體還稱，貝萊德、軟銀、阿里巴巴和加拿大養老金計劃投資委員會都是Paytm的股東，這些機構也大多損失慘重。去年11月上市后Paytm股價大跌時，還有知情人士透露，貝萊德和加拿大養老金計劃投資委員會增持了更多股票，但并不清楚具體的增持數量。

去年四季度虧損擴大，盈利遙遙無期，巴菲特投資另一家巴西金融科技公司上市后也跌55%

分析稱，Paytm股價上市后慘跌與散戶投資者喪失信心不無關系，該公司2010年創立至今尚未盈利，而且短期內都沒有盈利跡象。外加俄烏局勢令避險情緒高漲、全球科技股因美聯儲等主要央行即將收緊政策而殺估值，以及疫情消退不利于“居家經濟股”等因素，Paytm未來困難重重。

Paytm在2月5日發布的最新財報顯示，截至去年12月底的公司2022財年第三季度，Paytm運營的綜合收入同比增近89%至145.61億盧比，但同期綜合虧損為77.85億盧比，較上年同期的虧損53.55億盧比擴大了近46%。專家認為，在費用和管理費用增加的情況下，損失勢必還會增加。

財報發布后，一直唱衰Paytm且對其股價具有較大影響力的麥格理研究（Macquarie Research）第三次下調目標價，從每股900盧比砍掉22%至700盧比，并將公司2022至2026財年的虧損預期提高了39%至101%。該投行認為Paytm商業模式缺乏焦點和方向，實現盈利是巨大挑戰。

高盛對Paytm的觀點整體看漲但較為矛盾，雖然將股票評級從“中性”上調至“買入”，但上周將目標價從每股1600盧比削減至1460盧比。

高盛認為，Paytm的收入具有強勁增長前景，股價大跌后具備有吸引力的風險回報。該投行將Paytm的收入預期提高了7%至10%，并稱2024至2025財年可能達到調整后EBITDA盈虧平衡，由于資產負債表強勁，公司不太需要再次融資。

此外，摩根大通更為看好Paytm，1月研報將其評級為“增持”，設定了每股1850盧比目標價，顯著高于高盛和麥格理等其他同行，理由是Paytm股價低于私人同類公司和全球競爭對手。

公開資料顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在2018年用6億美元接連投資了兩家金融科技公司，Paytm之外還有巴西數字支付公司StoneCo，均由投資經理Todd Combs促成。

不過，2018年10月在美國納斯達克上市的StoneCo在2021年2月以后進入下行通道，今日跌超3%，交投不足11美元，也較每股24美元的IPO發行價跌去55%，并創上市以來最低。

巴菲特曾稱自己不擅長科技領域投資，并后悔沒有投資Alphabet和亞馬遜等科技巨頭。投資Paytm事小，巴菲特加入的是一場決定印度零售業未來的戰爭。