輝瑞將延遲剝離惠氏奶粉時間推遲瘦身或有利叫價

　　據經濟之聲《天下公司》報道，據美國媒體報道，美國制藥巨頭輝瑞制藥有限公司剝離惠氏奶粉的時間表將可能延遲。輝瑞公司為尋找買家而發出的銷售文件，將比原定時間延遲兩個月才能發出，大概是今年11月的時候。

　　早在今年7月，輝瑞公司就曾經放話出來，要出售旗下的惠氏奶粉，讓眾多孩子媽媽們格外關心惠氏奶粉的命運。現在看來還要等上一段時間了。

　　對于延遲的原因，市場分析，輝瑞接盤惠氏不足3年時間，因此擔心這時就出售可能會給集團帶來額外的稅務負擔。此外，由于目前資本市場動蕩，推遲出售會有利于叫價。另外，據稱輝瑞仍在收集和計算惠氏營養品業務在亞洲市場的銷售數據和品牌情況，這一過程也導致了評估的延遲。

　　輝瑞公司是一家擁有150多年歷史的以研發為主的跨國制藥公司，目前是全球最大的制藥公司。2009年，輝瑞制藥以680億美元并購了自己最強勁的競爭對手惠氏，惠氏當時也是全球著名的制藥和保健品公司之一。惠氏奶粉目前在中國市場約占5%的市場份額。

　　這場天作之合曾經轟動一時，可是不過兩年時間，輝瑞就要出售惠氏奶粉，又是為什么呢？輝瑞制藥中國區企業溝通部負責人席慶解釋說，這次剝離是為了收縮戰線，保持公司對生物制藥領域的核心競爭力。

　　席慶：主要是因為我們覺得這兩塊業務和我們輝瑞的核心業務的差異還是比較明顯，我們覺得這兩塊業務放在輝瑞之外更有利于它的發展，當然現在還是剛剛開始進行戰略評估，具體的方案的話還要等評估之后才能出來。

　　2009年是一個美妙的時刻，輝瑞以680億美元的天價聘禮，迎娶新娘美國惠氏公司。盡管輝瑞相中的是惠氏的制藥業務，但作為陪嫁，惠氏奶粉也一并進入輝瑞集團。

　　盡管開始很風光，但和所有的并購一樣，輝瑞開始了繁瑣而冗長的整合之路。據統計，輝瑞公司在2009年一度宣布將其分紅規模減半，以籌集資金完成對惠氏的收購。來自股東的壓力伴隨著整合全程。兩年中，輝瑞在不斷調整。但由于主營業務生物制藥增長乏力，迫使輝瑞收縮陣線，集中精力做好主業。

　　今年4月，輝瑞宣布出售旗下生產大批量膠囊的一個部門。這被看做輝瑞系列剝離行動的開端。席慶說剝離行動仍將持續，但具體的時間表和方案目前還不能確定。

　　席慶：我們預計最后剝離完成估計需要12-24個月，剝離也是有很多形式，包括單獨成立公司，或者出售，或者其他一些方式，也可能是完全剝離，也可能是部分剝離。

　　當時華爾街分析師預測，輝瑞有可能將公司收入基數縮小一半，從目前的670億美元減少至350億美元。為實現這一目標，輝瑞的營養產品、消費者保健、動物健康和成熟藥品等部門都有可能被拋棄。如今，華爾街分析師的預言成為現實。輝瑞開始了進一步的瘦身行動。這也顯示了大手筆并購之后的整合之困。

　　出售惠氏營養品業務可給輝瑞，帶來105億美元的收入。在剝離完成后，輝瑞的業務將集中于處方藥、生物制劑和非處方藥三大塊。將更加專注于公司所擅長的藥品領域。

　　這次剝離一旦成行，也就意味著營養品領域的惠氏奶粉可能面臨著被二次倒手的命運，之所以這樣說，是因為輝瑞收購惠氏還不到兩年。但是對于惠氏奶粉而言，這卻未必是一個壞消息。

　　今年，惠氏奶粉所在的輝瑞營養品業務一季度收入4.7億美元，同比只有個位數增長，管理層用“平淡”來形容其業績。這個局面也不是惠氏奶粉想要看到的。身為非核心業務，惠氏奶粉在輝瑞體系中的處境或許有些憋屈，若能被同行收購，或許更利于惠氏奶粉的未來發展。坊間傳言，雀巢、達能等乳業巨頭有意接手，再次轉賣對于惠氏奶粉而言是一次機遇。

　　數據顯示，截至2010年7月，我國奶粉市場上多美滋、雀巢、惠氏的占比分別為16%、10%和5%，如果雀巢接手惠氏，則意味著雀巢的占比將達到15%左右，市場份額明顯增加；如果達能接手惠氏，則達能多美滋的市場份額將達到20%以上。無論從生產線還是渠道和市場資源來說，優勢的疊加意味著達能和雀巢無論誰未來能吞下惠氏奶粉，都將實力大增，并有可能一躍成為市場老大。

　　以惠氏奶粉的制藥企業的背景，離開輝瑞并不能減弱其知名度，惠氏奶粉應該會有更好的發展。而放惠氏奶粉一條生路，輝瑞又可以集中精力和資金做強主業，目前看來這種舍棄是利人也利己的一種做法。